从投资角度看十三五规划建议-爱游戏体育

发布时间: 2021-04-26   来源: 爱游戏官方网站  
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计划

中国经济增长中枢下降是客观事实,但任何周期投资都有很大的可能性,重要的是机会在变化中存在。从投资角度看十三五规划建议,宏观层面出现了相对变化、结构变化、政策变化、边际变化,预示着中国经济增长质量的提高,提高了市场信心,在最近的市场运营中表现出来。从历史和理论来看,资本市场一直是提高质量的晴雨表,而不是提高速度的晴雨表,为巩固中国资产的长期投资价值奠定了基础。

纵观世界,中国因素一直很重要,但从未如今如此重要,未来将更加重要。今年7月以来,上海深股市的巨大振动和人民币汇率的变动,从特殊的角度证明了中国因素的重要性。

对所有投资者来说,无论是否直接进入中国市场,都不能忽视或回避中国因素的全面影响。今天,从投资的角度宏观中国,最重要的是十三五计划。计划明年全国两会后才出现全貌,但自10月底十八届五中全会以来,市场各方对计划建议的关注和解读迅速升温。在我看来,市场是幸运的。

因为像中国这样重要的国家很少,所以今后5年的发展构想和政策方向没有巨大的公众。不了解中国语系的海外投资者,将这些想法视为缺乏细节的愿景,但只要稍微注意中国政府的施政模式,十三五的计划建议就像中国政策组合的集中路演,计划前后有一系列的政策安排和跟进。中国政府在计划中的想法,最终在5年内发展成实质性的政策行动。当然,各方投资者现在或多或少担心中国经济的未来。

中国经济

结果,中国经济处于增长率下降的新常态,三期重叠带来的压力在宏观和微观水平上普遍出现的金融系统风险得到控制,但资本市场经过杠杆调整创造了活力的人民币汇率比市场想象的要稳定,但贬值压力和资本外流的期待并没有完全消除。在这样的背景下,强调了十三五计划建议的投资价值。中国经济增长中枢下降是客观事实,但任何周期投资都有很大的可能性,重要的是机会在变化中存在。

从投资角度看十三五规划建议,四个宏观水平的变化值得关注。一是相对的变化。对投资而言,宏观形势的相对情况往往比绝对情况更有意义。

相对情况分为横向纵向两个维度,横向对世界,纵向对历史。这个横纵构成了坐标系,中国现在是这个坐标系的一点,十三五的计划建议描绘了未来可能的位置。在我看来,中国的未来将处于比现在更有吸引力的位置。

从横向来看,全球经济长期增长中枢正在下降,这既是金融危机的长期作用,也是全球化、多样化阶段性退潮带来的内生趋势。中国经济减速是世界弱复苏的有机组成部分,也是世界经济减速但不失速的重要支持。今后5年中国经济以6.5%和7%的速度增长,在世界重要大国中表现相对较好,对世界经济的逐步恢复作出主要贡献。

计划

在全球经济表现疲软的大背景下,中国、美国和印度是相对亮点。纵观来看,未来五年中国将冲刺第一个明确的百年大计,全面打造小康社会,这个过程也将孕育丰富的市场机会。从横纵两个维度看,中国经济的相对变化是积极的,这是从投资的观点继续重视中国的重要原因。二是结构的变化。

经济总是包容和储蓄,即使在长期收缩、宏观整体不善的环境中,结构上的亮点也值得关注,带来丰富的投资回报。中国发生的最根本的结构变化是人口结构、少年老龄化、劳动人口比例和数量下降,人口红利越来越薄。这当然引起宏观经济的结构变化,少年老龄化储蓄率下降,投资下降,需求水平从投资转移到消费中心的劳动人口比例和数量双重下降,劳动成本上升,劳动密集型第二产业遇到瓶颈,供给水平从第二产业转移到第三产业也就是说,人口结构的变化导致宏观经济结构的变化,变革是内生趋势。中国宏观政策和产业政策本质上加快了这一结构的变化。

十三五计划建议冲刺小康和决胜小康,必然引起消费崛起的大时代,这是经济结构内生变化的客观需求。因此,在一定程度上,稳定的增长和调整结构具有内生协调性,投资于中国经济结构的变革,不仅是跟进中国政策的发展方向,也是中国经济长期投资的内生趋势。三是政策的变化。

作为集中的政策路演,十三五的规划建议不仅有工业4.0、中国制造2025、健康中国、美丽中国、海绵城市等概念,还有非常明确的政策重点,其发展状况超出预期,带来广泛的投资机会的可能性很高。例如,十三五的核心任务是全面建设小康社会,全面小康和全面小康的最大区别是全球性和普及性,全面小康的现有短板,意味着超过一般水平的政策支持。显然,教育、文化、生态维度的小康建设完成度明显落后,这实际上给这些领域的相关产业带来了加快发展、弥补短板的可能性,仔细研究十三五计划建议前后的相关政策,政府也确实在这些领域制定了一系列实用高效的政策安排。另外,从地区的角度来看,全面的小康也带来了落后地区的政策力量的机会,为四三地区政策和方向规制政策的持续力量埋下了伏笔。

这些政策的力量点是投资的潜在爆炸点。四是边界的变化。投资,毕竟是人类的游戏,以人为主体的市场注定是理性与感性相结合的,宏观经济的边际变化往往会影响市场信心,从而改变投资氛围。作为长期政策蓝图,十三五规划建议强调创新、协调、绿色、开放、共享,体现了中国经济发展中心从宏观水平向微观水平下移的倾向,反映了发展对人的利益的关注,提高了市场信心,实际上在最近的市场运营中表现出一定的表现。

值得注意的是,从最近宏观经济高频数据的表现来看,中国经济也在触底、筑底的边际变化过程中,宏观数据的边际表现传达了经济稳定的先行信息。总就是说,从投资的角度来看十三五,中国经济处于成长速度下降的过程中,但成长质量的提高是值得期待的,从历史和理论来看,资本市场一直是成长质量的晴雨表,而不是成长速度的晴雨表,为中国资产长期投资价值的巩固奠定了基础。

计划

在宏观研究中,提示相对变化、结构变化、政策变化和边际变化是很重要的,说,把握这些机会更为重要。


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